Почему в этом году выросла цена на медь?

В 2023 году рынок промышленных металлов пережил мрачный медвежий рынок, вызванный рецессией в обрабатывающей промышленности, спровоцированной высокими процентными ставками по всему миру, и падением цен на основные металлы, в результате чего индекс S&P GSCI Industrial Metals снизился на 6% за год. С 2024 года цены на медь начали впечатляющую рыночную тенденцию, и текущая цена на медь на Лондонской бирже металлов (LME) однажды поднялась до 9800 долларов за тонну, достигнув нового максимума с июня 2022 года; соответствующая цена на медь на Шанхайской бирже однажды превысила отметку в 80 000 юаней за тонну. Многие считают, что цены на медь являются «текущим индикатором» экономического процветания и что цены на медь растут и падают синхронно с макроэкономикой, но в этом году такая положительная корреляция, похоже, нарушилась. С 2024 года тенденция цен на медь в основном вращается вокруг двух точек:

1. Ожидаемое изменение политики снижения процентных ставок Федеральной резервной системы и показатели европейской и американской экономик;

2. В этом году наблюдаются значительные перебои в поставках меди, внутренние и зарубежные плавильные мощности значительно увеличились, что привело к острой нехватке меди на рудниках. В целом, мы считаем, что рост цен на медь в 2024 году обусловлен оптимистичными ожиданиями в отношении макроэкономической политики и ужесточением предложения, а также непрерывным ростом цен на медь, что позволило рынку заблаговременно предвидеть долгосрочную логику напряженного спроса и предложения в 2025-2026 годах.

Прежде всего, на цветные металлы в нашем широком смысле влияют следующие факторы.

1. Экономический рост и спрос на цветные металлы.

Макроэкономический рост является важной движущей силой увеличения спроса на цветные металлы. В условиях непрерывного роста мировой экономики, особенно быстрого развития развивающихся рынков, спрос на цветные металлы растет. Например, медь широко используется в энергетике, строительстве, транспорте и других областях, и спрос на нее тесно связан со скоростью экономического роста. Цветные металлы, такие как алюминий, цинк и никель, также играют важную роль в своих областях применения, и на их спрос также влияет экономический рост.

2. Денежно-кредитная политика и цены на цветные металлы

Денежно-кредитная политика — ещё один важный фактор, влияющий на цены цветных металлов. Мягкая денежно-кредитная политика обычно приводит к увеличению ликвидности, что, в свою очередь, подталкивает цены на активы, включая цветные металлы. Более жёсткая денежно-кредитная политика, напротив, будет сдерживать рост цен. Кроме того, денежно-кредитная политика косвенно влияет на цены цветных металлов, воздействуя на обменный курс. Например, ослабление доллара обычно повышает цену цветных металлов, выраженную в долларах.

3. Торговая политика и рынок цветных металлов

Торговая политика также оказывает важное влияние на рынок цветных металлов. Тарифы, квоты и другие торговые ограничения напрямую влияют на импорт и экспорт цветных металлов, а следовательно, и на рыночную цену. Кроме того, политические события, такие как торговая война, также косвенно влияют на цену цветных металлов, воздействуя на рыночные ожидания.

Спрос на медь, как на важный промышленный металл, зависит от ряда факторов, включая глобальный экономический рост, технологические достижения и развитие конкретных отраслей промышленности.

1. Глубокая переработка меди.

Благодаря повышению чистоты меди, из меди и медных сплавов изготавливают различные медные изделия, такие как медные трубы, медные прутки, медные стержни, медные проволоки, медную фольгу и т. д., которые широко используются в традиционном гражданском и промышленном применении, а также в высокотехнологичных областях, таких как электронная и информационная промышленность и производство высокотехнологичного оборудования.

2. Поле потребления терминала

Сферы конечного потребления меди очень широки и включают традиционные отрасли, такие как электроника и электротехника, бытовая техника, строительство, транспорт, а также новые отрасли, такие как электронная и информационная промышленность, возобновляемая энергетика и высокотехнологичное оборудование. Развитие мировой экономики и технологический прогресс способствовали применению меди в новых отраслях, особенно в связи с быстрым ростом спроса в сфере электромобилей, возобновляемой энергетики и других областях.

3. Глобальный экономический рост

Глобальный экономический рост является одним из ключевых факторов, обуславливающих рост спроса на медь. Урбанизация и индустриализация на развивающихся рынках и в развивающихся странах ускорили рост спроса на медь. Электропроводность меди делает ее незаменимым материалом в проектах электрификации, включая передачу электроэнергии, электромобили и их зарядные устройства, а также различные электронные устройства.

4. Зеленая энергия и устойчивое развитие

Растущий спрос на экологически чистую энергию и решения в области устойчивого развития, особенно широкое использование меди в возобновляемых источниках энергии, таких как ветровая и солнечная энергия, стимулирует развитие медной промышленности. Медь используется для передачи электроэнергии в этих системах и является предпочтительным материалом для строительства таких энергетических систем благодаря своей превосходной электропроводности.

5. Преобразование старой и новой кинетической энергии

Развитие новых энергетических отраслей, таких как фотовольтаика, ветроэнергетика, электромобили и т. д., значительно повысило спрос на медь. Ожидается, что эти области будут стимулировать рост мирового спроса на медь в среднесрочной и долгосрочной перспективе, при этом спрос на медь для фотовольтаики, ветроэнергетики и электромобилей, как ожидается, значительно возрастет.

В 2024 году мировое предложение и спрос на медное сырье также оставались в напряженном состоянии. За последнее десятилетие в мире было обнаружено очень мало новых месторождений медной руды, большая часть которой была приобретена крупнейшими мировыми медедобывающими предприятиями. Экологические, политические и временные рамки разработки новых месторождений меди делают прибыльность неопределенной. Поэтому для крупных медедобывающих компаний, когда текущая цена на медь находится на высоком уровне, приобретение высококачественной меди может быстро принести прибыль. Такая бизнес-модель также приводит к очень медленному производству меди и слабому предложению в будущем, в 2025-2026 годах. Согласно статистике, производство меди в Перу в 2024 году, как ожидается, составит 3 миллиона тонн (+ 280 000 тонн). Производство меди на рудниках Чили в 2024 году составило 5,64 миллиона тонн, что на 5,7% больше (+ 270 000 тонн). Производство меди на рудниках ДРК в январе 2024 года составило 230 000 тонн, что на 10,2% (+21 000 тонн) больше, чем годом ранее. С января по декабрь 2023 года производство медного концентрата в Китае составило 1 697 тысяч тонн, что на 13,4% (или 262 000 тонн) меньше, чем годом ранее; производство медного концентрата в Китае в январе-феврале 2024 года составило 260 000 тонн, что на 8% меньше, чем годом ранее. С января по декабрь 2023 года Китай импортировал 27 588 тысяч физических тонн медного концентрата, что на 8,9% больше, чем годом ранее (или на 567 000 тонн металла). С января по март 2024 года импорт медного концентрата в Китай составил 6 988 тысяч физических тонн, что на 5% больше. Предложение медного сырья будет продолжать снижаться в ближайшие несколько лет.

С точки зрения макроэкономического анализа рынка, глобальный индекс PMI обрабатывающей промышленности возвращается к отрезку, близкому к линии роста и сокращения, что указывает на непрерывное восстановление мировой экономики. Особенно с четвертого квартала прошлого года ожидания инвесторов относительно рецессии в Европе и США постепенно сменились ожиданиями мягкой посадки. После первого квартала этого года, с публикацией экономических данных в еврозоне, вероятность рецессии в еврозоне также резко снизилась, а Китай также запустил политику по стимулированию экономического восстановления, включая поддержку инноваций в сфере недвижимости и оборудования, после первого квартала этого года. Ожидания глобальных инвесторов в отношении крупнейших экономик значительно изменились, что еще больше усилило ожидания в отношении цен на медь. Что касается спроса, согласно статистике, «с января по март 2024 года крупнейшие предприятия электроэнергетики страны завершили инвестиции в энергетические проекты на сумму 136,5 млрд юаней, что на 7,7% больше, чем годом ранее». С января по март 2024 года в проекты электросетей было инвестировано 76,6 млрд юаней, что на 14,7% больше, чем годом ранее. С января по март 2024 года совокупная установленная мощность ветроэнергетики составила 15,5 млн киловатт, что на 5,1 млн киловатт или 49,04% больше, чем в предыдущем году. С января по март 2024 года совокупная установленная мощность фотоэлектрических систем составила 45,74 млн киловатт, что на 12,08 млн киловатт больше, чем в предыдущем году, или на 35,89% больше, чем в предыдущем году. «Установка новых мощностей ветроэнергетики и фотоэлектрических систем сохранила быстрый рост, темпы роста установки новых фотоэлектрических систем значительно замедлились, но общие инвестиции в электросети в первом квартале превзошли ожидания, что оказало поддержку ценам на медь». В глобальном масштабе развитые страны также сталкиваются с проблемой старения электросетей и необходимостью замены распределительных сетей. Европейская комиссия планирует инвестировать в общей сложности 584 миллиарда евро в 2020-2030 годах в модернизацию электросетевой инфраструктуры. Дальнейшее возвращение производства в США также будет стимулировать строительство энергетической инфраструктуры, поэтому с точки зрения мирового спроса, по крайней мере в последние годы, спрос на медь остается на высоком уровне, а с ростом глобальных инвестиций в электросети и продолжающимся внедрением экологически чистой энергии ожидается, что цены на медь останутся на высоком уровне.

1. Повышение цен не вызвано ни спросом, ни предложением. Потребление на рынке после Весеннего фестиваля не является идеальным. Многие отрасли, особенно те, которые предполагают повышение цен, например, бытовая техника, вступают в традиционный межсезонный период. В этот период производители выбирают стратегию повышения цен, и это повышение цен оказывается значительным. Потребители с трудом принимают это повышение и будут продолжать ждать дальнейшей информации о ценах.

2. Увеличение закупочных расходов для розничных продавцов. Цены на многие товары в прошлом году были очень нестабильными. От источника поставок до дистрибьюторов и розничных продавцов практически все минимизируют запасы. Это означает полное отсутствие запасов. После Китайского Нового года, независимо от того, будут ли товары проданы или нет, необходимо иметь запасы самых необходимых товаров, так как в случае повышения цен это приведет к увеличению закупочных расходов.

Рост цен на сырье, если он не вызван ростом спроса и предложения, затронет практически большинство отраслей промышленности. Наиболее прямое воздействие окажет на обрабатывающую промышленность, особенно на промышленное производство. Но если рост цен продолжится на следующем этапе, пострадает вся производственная цепочка предприятий, занимающихся переработкой сырья. В конечном итоге это отразится на уровне розничных продавцов: цены вырастут, и потребители не сразу примут это повышение. Вместо этого они будут ждать и наблюдать. Пока рынок не начнет восстанавливаться, пострадает вся производственная цепочка.

Рыночная среда многоуровнева и постоянно меняется, и если предприятия хотят оставаться непобедимыми на рынке, они должны стремиться к повышению своей устойчивости и способности противостоять рискам. Для того чтобы лучше справляться с трудностями и вызовами, вызванными резким ростом цен на медь, необходимо предпринять следующие три шага: (1) постоянно совершенствовать процессы и снижать производственные затраты; (2) осваивать новые рынки и привлекать потенциальных клиентов; (3) наращивать усилия в области исследований и разработок продукции, используя передовые технологии для комплексной модернизации производства, продаж и других аспектов, и обладая мощным потенциалом для завоевания рынка.

#Honscn #cncpart #brass #copper