Bakır fiyatı bu yıl neden arttı?

2023 yılında, yüksek faiz oranlarının dünya çapında yayılması ve başlıca metal fiyatlarının düşmesiyle tetiklenen imalat sektöründeki durgunluk nedeniyle endüstriyel metaller kasvetli bir ayı piyasası yaşadı ve S&P GSCI Endüstriyel Metaller Endeksi yıl başından bu yana %6 düştü. 2024'ten bu yana bakır fiyatlarında muhteşem bir piyasa dalgası başladı ve mevcut LME bakır fiyatı bir ara 9.800 dolar/ton'a yükselerek Haziran 2022'den bu yana yeni bir zirveye ulaştı; Şanghay bakır fiyatı ise bir ara 80.000 yuan/ton'u aştı. Birçok kişi bakır fiyatlarının ekonomik refahın "mevcut göstergesi" olduğuna ve bakır fiyatlarının makro ekonomiyle senkronize olarak yükselip düştüğüne inanıyor, ancak bu yıl bu olumlu korelasyon bozulmuş gibi görünüyor. 2024'ten bu yana bakır fiyat trendi esas olarak iki nokta etrafında dönüyor:

1. Fed'in faiz indirim politikasındaki beklenen değişiklik ve Avrupa ve Amerika ekonomilerinin performansı;

2. Bu yılki bakır arzındaki bozulma çok büyük; yerli ve yabancı eritme kapasiteleri çok arttı, bu da bakır madenlerinde arzın çok daralmasına neden oldu. Genel olarak, 2024'teki bakır fiyatının makro politika tarafındaki iyimser beklentilerden ve arz tarafındaki daralmadan kaynaklandığına inanıyoruz ve bakır fiyatlarındaki sürekli yükseliş, piyasanın 2025-2026'da arz ve talep daralması beklentisinin uzun vadeli mantığını önceden tahmin etmeye başlamasına da yol açtı.

Öncelikle, geniş anlamda demir dışı metaller aşağıdaki faktörlerden etkilenir.

1. Ekonomik büyüme ve demir dışı metallere olan talep

Makroekonomik büyüme, demir dışı metallere olan talebin artmasında önemli bir itici güçtür. Küresel ekonominin sürekli büyümesi, özellikle de gelişmekte olan piyasaların hızlı gelişmesiyle birlikte, demir dışı metallere olan talep artmaktadır. Örneğin, bakır enerji, inşaat, ulaşım ve diğer alanlarda yaygın olarak kullanılmaktadır ve talebi ekonomik büyüme hızıyla yakından ilişkilidir. Alüminyum, çinko ve nikel gibi demir dışı metaller de kendi uygulama alanlarında önemli bir rol oynamakta olup, talepleri de ekonomik büyümeden etkilenmektedir.

2. Para politikası ve demir dışı metal fiyatları

Para politikası, demir dışı metallerin fiyatını etkileyen bir diğer önemli faktördür. Gevşek para politikası genellikle likiditenin artmasına yol açar ve bu da demir dışı metaller de dahil olmak üzere varlık fiyatlarını yukarı çeker. Buna karşılık, sıkı para politikası fiyat artışlarını kısıtlayacaktır. Ayrıca, para politikası döviz kurunu etkileyerek demir dışı metallerin fiyatını dolaylı olarak etkileyecektir. Örneğin, doların zayıflaması genellikle dolar cinsinden demir dışı metallerin fiyatını yükseltir.

3. Ticaret politikası ve demir dışı metaller piyasası

Ticaret politikası da demir dışı metaller piyasası üzerinde önemli bir etkiye sahiptir. Tarifeler, kotalar ve diğer ticaret kısıtlamaları, demir dışı metallerin ithalat ve ihracatını doğrudan etkileyerek piyasa fiyatını da etkileyecektir. Ayrıca, ticaret savaşı gibi siyasi olaylar da piyasa beklentilerini etkileyerek demir dışı metallerin fiyatını dolaylı olarak etkileyecektir.

Önemli bir endüstriyel metal olan bakırın talebi, küresel ekonomik büyüme, teknolojik gelişmeler ve belirli endüstrilerin gelişimi de dahil olmak üzere bir dizi faktörden etkilenmektedir.

1. Bakırın derin işlenmesi

Bakır saflığının artmasıyla birlikte, bakır ve bakır alaşımlarından bakır borular, bakır çubuklar, bakır teller, bakır folyolar vb. gibi çeşitli bakır malzemeler üretilmekte olup, bunlar geleneksel sivil ve endüstriyel kullanımların yanı sıra elektronik bilgi ve yüksek teknoloji ekipman üretimi gibi yüksek teknoloji alanlarında da yaygın olarak kullanılmaktadır.

2. Terminal tüketim alanı

Bakırın son kullanım alanları çok geniştir; elektronik ve elektrik, ev aletleri, inşaat mühendisliği, ulaşım gibi geleneksel sektörlerin yanı sıra elektronik bilgi, yeni enerji ve yüksek teknoloji ekipmanları gibi gelişmekte olan sektörleri de kapsamaktadır. Küresel ekonominin gelişmesi ve teknolojik ilerleme, bakırın yeni sektörlerdeki uygulamalarını, özellikle yeni enerji araçları, yenilenebilir enerji ve diğer alanlardaki talebin hızlı artışını teşvik etmiştir.

3. Küresel ekonomik büyüme

Küresel ekonomik büyüme, bakır talebini artıran temel faktörlerden biridir. Gelişmekte olan piyasalarda ve gelişmekte olan ülkelerde kentleşme ve sanayileşme, bakır talebini hızlandırmıştır. Bakırın elektriksel iletkenliği, onu elektrik iletimi, elektrikli araçlar ve şarj tesisleri ile çeşitli elektronik cihazlar da dahil olmak üzere elektrifikasyon projelerinde vazgeçilmez bir malzeme haline getirmektedir.

4. Yeşil enerji ve sürdürülebilir kalkınma

Yeşil enerjiye ve sürdürülebilir kalkınma çözümlerine yönelik artan talep, özellikle rüzgar ve güneş enerjisi gibi yenilenebilir enerji kaynaklarında bakırın yaygın kullanımı, bakır endüstrisini yönlendiriyor. Bakır, bu sistemlerde elektriği iletmek için kullanılır ve mükemmel elektrik iletkenliği nedeniyle bu enerji sistemlerinin inşası için tercih edilen malzemedir.

5. Eski ve yeni kinetik enerjinin dönüşümü

Fotovoltaik, rüzgar enerjisi, yeni enerji araçları gibi yeni enerji alanlarının gelişmesi, bakır talebini büyük ölçüde artırmıştır. Bu alanların, orta ve uzun vadede küresel bakır talebi büyümesini tetiklemesi beklenmekte olup, fotovoltaik, rüzgar enerjisi ve yeni enerji araçları için bakır talebinin önemli ölçüde artması öngörülmektedir.

2024 yılında, küresel bakır hammaddesi arz ve talebi de sıkı bir durumda kaldı. Geçtiğimiz on yılda, dünyada yeni bakır cevheri keşfi çok az oldu ve bakır cevherinin çoğu dünyanın önde gelen bakır madencilik şirketleri tarafından satın alındı. Yeni bakır yataklarının çevresel, politik ve zaman çizelgeleri de karlılığı belirsiz hale getiriyor. Bu nedenle, büyük bakır madencilik şirketleri için, mevcut bakır fiyatı yüksek seviyedeyken, yüksek kaliteli bakırın satın alınması hızlı bir şekilde kar getirebilir. Bu iş modeli, gelecekte 2025-2026 yıllarında çok yavaş bir bakır üretimine ve zayıf bir arza yol açacaktır. İstatistiklere göre, Peru'nun 2024 yılındaki bakır üretiminin 3 milyon ton (+280.000 ton) olması bekleniyor. Şili'nin 2024 yılındaki bakır madeni üretimi ise %5,7'lik bir artışla 5,64 milyon ton (+270.000 ton) oldu. Ocak 2024'te Kongo Demokratik Cumhuriyeti'ndeki bakır madeni üretimi 230.000 ton olup, bir önceki yıla göre %10,2 (+21.000 ton) artış göstermiştir. Ocak-Aralık 2023 döneminde Çin'in bakır konsantresi üretimi 1.697 bin ton olup, %13,4 (veya 262.000 ton) azalmıştır; Ocak-Şubat 2024 döneminde Çin'in bakır konsantresi üretimi ise yıllık bazda %8 azalarak 260.000 ton olmuştur. Ocak-Aralık 2023 döneminde Çin, 27.588 bin fiziksel ton bakır konsantresi ithal etmiş olup, bu da %8,9'luk (veya 567.000 metal tonluk) bir artış anlamına gelmektedir. Ocak-Mart 2024 döneminde Çin'in bakır konsantresi ithalatı 6.988 bin fiziksel ton olup, %5'lik bir artış göstermiştir. Bakır hammaddesi arzı önümüzdeki birkaç yıl içinde azalmaya devam edecektir.

Piyasaya makroekonomik haritalama açısından bakıldığında, küresel imalat PMI'ı, küresel ekonominin sürekli toparlanmasını gösteren büyüme ve daralma çizgisine yakın bir konuma geri döndü. Özellikle geçen yılın dördüncü çeyreğinden bu yana, yatırımcıların Avrupa ve Amerika Birleşik Devletleri'nde resesyon beklentileri yavaş yavaş yumuşak iniş beklentilerine dönüştü. Bu yılın ilk çeyreğinden sonra, Euro bölgesindeki ekonomik verilerin açıklanmasıyla birlikte, Euro bölgesinde resesyon olasılığı da keskin bir şekilde düştü ve Çin de bu yılın ilk çeyreğinden sonra gayrimenkul ve ekipman inovasyonunu desteklemek de dahil olmak üzere ekonomik toparlanmayı teşvik edecek politikalar başlattı. Küresel yatırımcıların büyük ekonomilere yönelik beklentileri önemli ölçüde değişti ve bu da bakır fiyatlarına yönelik beklentileri daha da artırdı. Talep tarafında ise, istatistiklere göre, "Ocak-Mart 2024 döneminde, ülkenin büyük enerji üretim işletmeleri enerji projelerine 136,5 milyar yuan yatırım yaptı ve bu da %7,7'lik bir artış anlamına geliyor." Ocak-Mart 2024 döneminde ise elektrik şebekesi projelerine 76,6 milyar yuan yatırım yapıldı ve bu da yıllık bazda %14,7'lik bir artışa işaret ediyor. Ocak-Mart 2024 döneminde, kümülatif kurulu rüzgar enerjisi kapasitesi 15,5 milyon kilovat olup, 5,1 milyon kilovat veya %49,04'lük bir artış göstermiştir. Aynı dönemde, kümülatif kurulu fotovoltaik kapasitesi 45,74 milyon kilovat olup, 12,08 milyon kilovat veya %35,89'luk bir artış göstermiştir. "Rüzgar enerjisi ve fotovoltaik yeni kurulu kapasitelerde hızlı büyüme devam ederken, fotovoltaik yeni kurulu kapasitede önemli bir yavaşlama gözlemlenmiştir. Bununla birlikte, ilk çeyrekteki genel şebeke yatırımları beklentileri aşmış ve bakır fiyatları için destekleyici bir rol oynamıştır." Küresel açıdan bakıldığında, gelişmiş ülkeler de yaşlanan elektrik şebekeleri ve dağıtım ağlarının yenilenmesi ihtiyacıyla karşı karşıyadır. Avrupa Komisyonu, şebeke altyapısını modernize etmek için 2020-2030 yılları arasında toplam 584 milyar euro yatırım yapmayı planlamaktadır. Amerika Birleşik Devletleri'nde imalat sektörünün yeniden canlanması, enerji altyapısının inşasını da hızlandıracaktır; bu nedenle küresel talep açısından bakıldığında, en azından son yıllarda bakır fiyatlarına olan talep hala yüksek seviyededir. Küresel enerji şebekesi yatırımlarının artması ve yeşil enerjinin yerini almaya devam etmesiyle birlikte, bakır fiyatlarının yüksek seviyede kalması beklenmektedir.

1. Fiyat artışı arz veya talep kaynaklı değil. Bahar Bayramı sonrası piyasa tüketimi ideal değil. Özellikle ev aletleri sektörü gibi fiyat artışı gerektiren birçok sektör, geleneksel durgun sezona giriyor. Bu dönemde ürünler fiyat artırma stratejisini benimsiyor ve fiyat artışı daha büyük oluyor. Tüketiciler bunu kolayca kabul etmiyor ve fiyatlar hakkında daha fazla bilgi için beklemeye devam ediyor.

2. Perakendeciler için artan satın alma maliyetleri. Geçen yıl birçok emtianın fiyatı oldukça dalgalıydı. Tedarik zincirinin kaynağından dağıtımcılara ve perakendecilere kadar neredeyse herkes stoklarını en aza indirdi. Yani hiç stok tutmadı. Bu yılki Bahar Festivali'nden sonra, satılsın ya da satılmasın, en temel malların stokunun bulundurulması gerekiyor; bu nedenle fiyat artışları durumunda tedarik maliyeti artacaktır.

Ham madde fiyatlarındaki artış, arz ve talep dengesizliğinden kaynaklanmadığı sürece, neredeyse tüm sektörleri etkileyecektir. En doğrudan etki imalat sektöründe olacaktır. Özellikle de bu durumdan etkilenen sanayi imalat sektörü. Ancak artış devam ederse, bir sonraki aşamada, işleme işletmelerinin tüm sanayi zinciri etkilenecek ve bu durum perakendeci seviyesinde nihai yansıma bulacak, fiyatlar yükselecek ve tüketiciler fiyat artışını hemen kabul etmeyecek, bunun yerine bekleyip göreceklerdir. Piyasa canlanmadığı sürece, tüm sanayi zinciri etkilenecektir.

Piyasa ortamı çok katmanlı ve sürekli değişmektedir ve işletmelerin piyasada yenilmez kalmak istiyorlarsa, dayanıklılıklarını ve risklere karşı dirençlerini geliştirmeye çalışmalıdırlar. Bakır fiyatlarındaki yükselişin getirdiği zorluklarla daha iyi başa çıkmak için şu üç nokta yapılmalıdır: (1) Süreci sürekli iyileştirmek ve üretim maliyetlerini düşürmek; (2) Yeni pazarlar geliştirmek ve potansiyel müşterilere ulaşmak; (3) Güçlü teknolojiyle üretim, satış ve diğer yönleri kapsamlı bir şekilde geliştirerek, piyasayı kazanmak için ürün araştırma ve geliştirme çalışmalarını artırmak.

#Honscn #cncpart #pirinç #bakır