Dlaczego cena miedzi wzrosła w tym roku?

W 2023 roku metale przemysłowe doświadczyły ponurej bessy, z recesją w przemyśle wywołaną wysokimi stopami procentowymi rozprzestrzeniającymi się na całym świecie i spadkiem cen głównych metali, a indeks S&P GSCI Industrial Metals spadł o 6% w skali roku. Od 2024 roku ceny miedzi rozpoczęły falę spektakularnych wzrostów, a obecna cena miedzi na LME wzrosła do 9800 USD/tonę, osiągając nowy szczyt od czerwca 2022 roku; odpowiadająca jej cena miedzi na giełdzie w Szanghaju przekroczyła kiedyś poziom 80 000 juanów/tonę. Wiele osób uważa, że ​​ceny miedzi są „bieżącym wskaźnikiem” dobrobytu gospodarczego i że rosną i spadają synchronicznie z makroekonomią, ale w tym roku ta dodatnia korelacja wydaje się załamana. Od 2024 roku trend cen miedzi koncentruje się głównie wokół dwóch punktów:

1. Oczekiwana zmiana polityki obniżania stóp procentowych przez Fed oraz wyniki gospodarek europejskich i amerykańskich;

2. Tegoroczne zakłócenia w podaży miedzi są bardzo poważne, krajowe i zagraniczne moce produkcyjne hut znacznie wzrosły, co powoduje, że w kopalniach miedzi panuje bardzo napięta sytuacja. Ogólnie rzecz biorąc, uważamy, że cena miedzi w 2024 roku jest spowodowana optymistycznymi oczekiwaniami po stronie polityki makroekonomicznej i zacieśnianiem polityki podażowej, a ciągły wzrost cen miedzi sprawił, że rynek zaczął z wyprzedzeniem przewidywać długoterminową logikę napiętej podaży i popytu w latach 2025-2026.

Przede wszystkim na metale nieżelazne w naszym szerokim rozumieniu wpływają następujące czynniki.

1. Wzrost gospodarczy i popyt na metale nieżelazne

Wzrost makroekonomiczny jest istotną siłą napędową wzrostu popytu na metale nieżelazne. Wraz z ciągłym rozwojem gospodarki światowej, a zwłaszcza szybkim rozwojem rynków wschodzących, popyt na metale nieżelazne rośnie. Przykładowo, miedź jest szeroko stosowana w energetyce, budownictwie, transporcie i innych sektorach, a jej popyt jest ściśle związany z tempem wzrostu gospodarczego. Metale nieżelazne, takie jak aluminium, cynk i nikiel, również odgrywają ważną rolę w swoich obszarach zastosowań, a na ich popyt wpływa również wzrost gospodarczy.

2. Polityka pieniężna i ceny metali nieżelaznych

Polityka pieniężna to kolejny ważny czynnik wpływający na cenę metali nieżelaznych. Luźna polityka pieniężna zazwyczaj prowadzi do wzrostu płynności, co z kolei podnosi ceny aktywów, w tym metali nieżelaznych. Natomiast bardziej restrykcyjna polityka pieniężna będzie hamować wzrost cen. Ponadto polityka pieniężna pośrednio wpływa na cenę metali nieżelaznych poprzez wpływ na kurs walutowy. Na przykład, słabszy dolar zazwyczaj podnosi cenę metali nieżelaznych denominowanych w dolarach.

3. Polityka handlowa i rynek metali nieżelaznych

Polityka handlowa ma również istotny wpływ na rynek metali nieżelaznych. Cła, kontyngenty i inne ograniczenia handlowe będą bezpośrednio wpływać na import i eksport metali nieżelaznych, a następnie na cenę rynkową. Ponadto wydarzenia polityczne, takie jak wojna handlowa, również pośrednio wpływają na cenę metali nieżelaznych, oddziałując na oczekiwania rynku.

W przypadku miedzi, jako ważnego metalu przemysłowego, na jej popyt wpływa szereg czynników, w tym globalny wzrost gospodarczy, postęp technologiczny i rozwój poszczególnych gałęzi przemysłu.

1. Głębokie przetwarzanie miedzi

Dzięki poprawie czystości miedzi, miedź i stopy miedzi są przetwarzane na różne materiały miedziane, takie jak rury miedziane, pręty miedziane, druty miedziane, folie miedziane itp., które są szeroko stosowane w tradycyjnych zastosowaniach cywilnych i przemysłowych, a także w dziedzinach zaawansowanych technologii, takich jak informacja elektroniczna i produkcja sprzętu wysokiej klasy.

2. Pole zużycia końcowego

Obszary docelowego zużycia miedzi są bardzo szerokie, obejmując tradycyjne gałęzie przemysłu, takie jak elektronika i elektrotechnika, sprzęt AGD, budownictwo, transport, a także branże wschodzące, takie jak elektronika informatyczna, nowe źródła energii i sprzęt wysokiej klasy. Rozwój gospodarki światowej i postęp technologiczny przyczyniły się do rozwoju zastosowań miedzi w nowych gałęziach przemysłu, zwłaszcza w dynamicznym wzroście popytu na nowe pojazdy elektryczne, energię odnawialną i inne sektory.

3. Globalny wzrost gospodarczy

Globalny wzrost gospodarczy jest jednym z kluczowych czynników napędzających wzrost popytu na miedź. Urbanizacja i industrializacja na rynkach wschodzących i w krajach rozwijających się przyspieszyły wzrost popytu na miedź. Przewodność elektryczna miedzi sprawia, że ​​jest ona niezbędnym materiałem w projektach elektryfikacji, w tym w systemach przesyłu energii, pojazdach elektrycznych i ich stacjach ładowania, a także w różnego rodzaju urządzeniach elektronicznych.

4. Zielona energia i zrównoważony rozwój

Rosnący popyt na zieloną energię i rozwiązania z zakresu zrównoważonego rozwoju, a zwłaszcza powszechne wykorzystanie miedzi w odnawialnych źródłach energii, takich jak energia wiatrowa i słoneczna, napędza przemysł miedziowy. Miedź jest wykorzystywana do przesyłu energii elektrycznej w tych systemach i jest materiałem preferowanym do ich budowy ze względu na doskonałą przewodność elektryczną.

5. Konwersja starej i nowej energii kinetycznej

Rozwój nowych sektorów energii, takich jak fotowoltaika, energetyka wiatrowa, pojazdy napędzane nowymi źródłami energii itp., znacznie zwiększył popyt na miedź. Oczekuje się, że obszary te będą napędzać globalny wzrost popytu na miedź w perspektywie średnio- i długoterminowej, przy czym przewiduje się znaczny wzrost popytu na miedź w fotowoltaice, energetyce wiatrowej i pojazdach napędzanych nowymi źródłami energii.

W 2024 roku globalna podaż i popyt na surowce miedziowe również utrzymywały się na niskim poziomie. W ciągu ostatniej dekady na świecie odkryto bardzo niewiele nowych złóż rudy miedzi, a większość rudy miedzi została pozyskana przez największe światowe przedsiębiorstwa górnicze. A czynniki środowiskowe, polityczne i harmonogramy nowych złóż miedzi sprawiają, że rentowność jest niepewna. Dlatego dla dużych firm wydobywczych, przy obecnych wysokich cenach miedzi, zakup wysokiej jakości miedzi może szybko przynieść zyski. Taki model biznesowy prowadzi również do bardzo powolnej produkcji miedzi i słabej podaży w latach 2025-2026. Według statystyk, produkcja miedzi w Peru w 2024 roku ma wynieść 3 miliony ton (+280 000 ton). Produkcja miedzi w chilijskich kopalniach w 2024 roku wyniosła 5,64 miliona ton, co stanowi wzrost o 5,7% (+270 000 ton). Produkcja miedzi w kopalniach Demokratycznej Republiki Konga w styczniu 2024 r. wyniosła 230 000 ton, co stanowi wzrost o 10,2% (+21 000 ton) w porównaniu z rokiem poprzednim. Od stycznia do grudnia 2023 r. produkcja koncentratu miedzi w Chinach wyniosła 1 697 tys. ton, co oznacza spadek o 13,4% (262 000 ton); produkcja koncentratu miedzi w Chinach w okresie styczeń-luty 2024 r. wyniosła 260 000 ton, co oznacza spadek o 8% rok do roku. Od stycznia do grudnia 2023 r. Chiny zaimportowały 27 588 tys. ton koncentratu miedzi, co stanowi wzrost o 8,9% (567 000 ton metalu). Od stycznia do marca 2024 r. import koncentratu miedzi do Chin wyniósł 6 988 tys. ton, co stanowi wzrost o 5%. Podaż surowców miedziowych będzie nadal spadać w ciągu najbliższych kilku lat.

Z perspektywy makroekonomicznej analizy rynku, globalny wskaźnik PMI dla sektora wytwórczego powraca do linii bliskiej wzrostowi i recesji, wskazując na ciągłą poprawę koniunktury w światowej gospodarce. Zwłaszcza od czwartego kwartału ubiegłego roku oczekiwania inwestorów na recesję w Europie i Stanach Zjednoczonych powoli przekształciły się w oczekiwania na miękkie lądowanie. Po pierwszym kwartale tego roku, wraz z publikacją danych ekonomicznych w strefie euro, prawdopodobieństwo recesji w strefie euro również gwałtownie spadło, a Chiny również wprowadziły politykę mającą na celu promowanie ożywienia gospodarczego, w tym wzrost innowacyjności w sektorze nieruchomości i sprzętu. Oczekiwania globalnych inwestorów wobec głównych gospodarek uległy znacznej zmianie, co dodatkowo podniosło oczekiwania dotyczące cen miedzi. Po stronie popytu, według statystyk, „od stycznia do marca 2024 r. główne przedsiębiorstwa energetyczne w kraju zakończyły inwestycje w projekty energetyczne o wartości 136,5 mld juanów, co stanowi wzrost o 7,7%”. Od stycznia do marca 2024 r. zainwestowano 76,6 mld juanów w projekty sieci energetycznych, co stanowi wzrost o 14,7% rok do roku. W okresie od stycznia do marca 2024 r. skumulowana zainstalowana moc w energetyce wiatrowej wyniosła 15,5 mln kilowatów, co stanowi wzrost o 5,1 mln kilowatów, czyli 49,04%. W okresie od stycznia do marca 2024 r. skumulowana zainstalowana moc w energetyce fotowoltaicznej wyniosła 45,74 mln kilowatów, co stanowi wzrost o 12,08 mln kilowatów i 35,89%. „Nowa moc zainstalowana w energetyce wiatrowej i fotowoltaicznej utrzymała szybki wzrost, podczas gdy nowa moc zainstalowana w energetyce fotowoltaicznej znacznie spowolniła, ale ogólne inwestycje w sieć w pierwszym kwartale przekroczyły oczekiwania, co wpłynęło na wzrost cen miedzi”. Z globalnego punktu widzenia kraje rozwinięte również borykają się z problemem starzejących się sieci energetycznych i koniecznością wymiany sieci dystrybucyjnych. Komisja Europejska planuje zainwestować łącznie 584 mld euro w latach 2020–2030 w modernizację infrastruktury sieciowej. Dalszy powrót produkcji przemysłowej w Stanach Zjednoczonych będzie również napędzał budowę infrastruktury energetycznej, więc z perspektywy popytu globalnego, przynajmniej w ostatnich latach, popyt na ceny miedzi nadal utrzymuje się na wysokim poziomie, biorąc pod uwagę wzrost inwestycji w globalną sieć energetyczną i ciągłą wymianę energii odnawialnej, można się spodziewać, że ceny miedzi utrzymają się na wysokim poziomie.

1. Wzrost cen nie jest spowodowany podażą ani popytem. Konsumpcja na rynku po Święcie Wiosny nie jest idealna. Wiele branż, zwłaszcza tych, w których występują podwyżki cen, takich jak branża AGD, wchodzi w tradycyjny okres poza sezonem. W tym momencie produkt przyjmuje strategię wzrostu cen, a wzrost cen jest większy. Konsumenci nie są łatwi do zaakceptowania. Będą więc nadal czekać na dalsze informacje dotyczące cen.

2. Wzrost kosztów zakupu dla sprzedawców detalicznych. Ceny wielu towarów były w zeszłym roku bardzo zmienne. Od źródła łańcucha dostaw, przez dystrybutorów, po sprzedawców detalicznych, prawie wszyscy minimalizują zapasy. To oznacza brak zapasów. Po tegorocznym Święcie Wiosny, niezależnie od tego, czy towary zostaną sprzedane, czy nie, konieczne jest posiadanie zapasów najbardziej podstawowych towarów, aby w przypadku wzrostu cen nie wzrosły koszty zakupu.

Wzrost cen surowców, o ile nie jest spowodowany wzrostem podaży i popytu, dotknie niemal wszystkie gałęzie przemysłu. Najbardziej bezpośredni wpływ będzie odczuwalny w sektorze wytwórczym, a w szczególności w przemyśle wytwórczym, którego dotyczy ten problem. Jednak dalszy wzrost cen w kolejnym etapie wpłynie na cały łańcuch przetwórczy przedsiębiorstw. Ostatecznym odzwierciedleniem poziomu cen detalicznych będą rosnące ceny, a konsumenci nie zaakceptują ich od razu. Zamiast tego, poczekajmy i zobaczmy. Dopóki rynek się nie ożywi, cały łańcuch przemysłowy odczuje skutki.

Otoczenie rynkowe jest wielopoziomowe i stale się zmienia, a przedsiębiorstwa, chcąc utrzymać się na rynku, muszą dążyć do poprawy swojej odporności i zdolności do przeciwdziałania ryzyku. Aby lepiej radzić sobie z trudnościami i wyzwaniami związanymi z rosnącymi cenami miedzi, należy podjąć trzy następujące działania: (1) stale ulepszać proces i obniżać koszty produkcji; (2) rozwijać nowe rynki i pozyskiwać potencjalnych klientów; (3) zwiększać wysiłki w zakresie badań i rozwoju produktów, wykorzystując zaawansowane technologie do napędzania produkcji, sprzedaży i innych aspektów kompleksowej modernizacji, a także dysponując siłą roboczą do zdobycia rynku.

#Honscn #cncpart #mosiądz #miedź