لماذا ارتفع سعر النحاس هذا العام؟

في عام 2023، شهدت المعادن الصناعية سوقًا هابطة حادة، مع ركود في قطاع التصنيع ناجم عن ارتفاع أسعار الفائدة عالميًا، وانخفاض أسعار المعادن الرئيسية، حيث تراجع مؤشر ستاندرد آند بورز جي إس سي آي للمعادن الصناعية بنسبة 6% خلال العام. ومنذ عام 2024، بدأت أسعار النحاس موجة انتعاش ملحوظة، حيث وصل سعر النحاس في بورصة لندن للمعادن إلى 9800 دولار للطن، مسجلًا أعلى مستوى له منذ يونيو 2022؛ كما تجاوز سعر النحاس في شنغهاي حاجز 80 ألف يوان للطن. يعتقد الكثيرون أن أسعار النحاس مؤشرٌ على الازدهار الاقتصادي، وأنها ترتفع وتنخفض بالتزامن مع الاقتصاد الكلي، إلا أن هذه العلاقة الإيجابية قد انهارت هذا العام. ومنذ عام 2024، يتمحور اتجاه أسعار النحاس بشكل رئيسي حول نقطتين:

1- التغيير المتوقع في سياسة خفض أسعار الفائدة التي يتبعها الاحتياطي الفيدرالي وأداء الاقتصادات الأوروبية والأمريكية؛

٢- شهد هذا العام اضطراباً كبيراً في إمدادات النحاس، حيث زادت طاقات الصهر المحلية والأجنبية بشكل ملحوظ، مما أدى إلى شحّ كبير في مناجم النحاس. وبشكل عام، نعتقد أن ارتفاع أسعار النحاس في عام ٢٠٢٤ يعود إلى التوقعات المتفائلة بشأن السياسات الاقتصادية الكلية، بالإضافة إلى تشديد العرض، كما أن الارتفاع المستمر في أسعار النحاس دفع السوق إلى استباق منطق شحّ العرض والطلب على المدى الطويل خلال عامي ٢٠٢٥ و٢٠٢٦.

أولاً وقبل كل شيء، تتأثر المعادن غير الحديدية بمعناها الواسع بالعوامل التالية.

1- النمو الاقتصادي والطلب على المعادن غير الحديدية

يُعدّ النمو الاقتصادي الكلي محركاً هاماً لزيادة الطلب على المعادن غير الحديدية. فمع النمو المتواصل للاقتصاد العالمي، ولا سيما التطور السريع للأسواق الناشئة، يتزايد الطلب على هذه المعادن. فعلى سبيل المثال، يُستخدم النحاس على نطاق واسع في مجالات الطاقة والبناء والنقل وغيرها، ويرتبط الطلب عليه ارتباطاً وثيقاً بوتيرة النمو الاقتصادي. كما تلعب المعادن غير الحديدية، كالألومنيوم والزنك والنيكل، دوراً هاماً في مجالات استخدامها، ويتأثر الطلب عليها أيضاً بالنمو الاقتصادي.

2- السياسة النقدية وأسعار المعادن غير الحديدية

تُعدّ السياسة النقدية عاملاً مهماً آخر يؤثر على أسعار المعادن غير الحديدية. فسياسة التيسير النقدي عادةً ما تؤدي إلى زيادة السيولة، مما يرفع بدوره أسعار الأصول، بما فيها المعادن غير الحديدية. في المقابل، تعمل السياسة النقدية المتشددة على كبح جماح ارتفاع الأسعار. إضافةً إلى ذلك، تؤثر السياسة النقدية بشكل غير مباشر على أسعار المعادن غير الحديدية من خلال تأثيرها على سعر الصرف. فعلى سبيل المثال، يؤدي انخفاض قيمة الدولار عادةً إلى ارتفاع أسعار المعادن غير الحديدية المقومة بالدولار.

3- السياسة التجارية وسوق المعادن غير الحديدية

تؤثر السياسة التجارية بشكل كبير على سوق المعادن غير الحديدية. فالتعريفات الجمركية والحصص والقيود التجارية الأخرى تؤثر بشكل مباشر على استيراد وتصدير هذه المعادن، وبالتالي على أسعارها في السوق. إضافةً إلى ذلك، تؤثر الأحداث السياسية، كالحرب التجارية، بشكل غير مباشر على أسعار المعادن غير الحديدية من خلال تأثيرها على توقعات السوق.

بالنسبة للنحاس، باعتباره معدنًا صناعيًا مهمًا، فإن الطلب عليه يتأثر بعدد من العوامل، بما في ذلك النمو الاقتصادي العالمي، والتقدم التكنولوجي، وتطوير صناعات محددة.

1- المعالجة العميقة للنحاس

مع تحسن نقاء النحاس، يتم تصنيع النحاس وسبائكه إلى مواد نحاسية متنوعة، مثل أنابيب النحاس، وقضبان النحاس، وأسلاك النحاس، ورقائق النحاس، وما إلى ذلك، والتي تستخدم على نطاق واسع في الاستخدامات المدنية والصناعية التقليدية، فضلاً عن المجالات عالية التقنية، مثل المعلومات الإلكترونية وتصنيع المعدات المتطورة.

2، حقل استهلاك الطرفية

تتنوع مجالات استهلاك النحاس بشكل كبير، وتشمل الصناعات التقليدية كالإلكترونيات والأجهزة الكهربائية والأجهزة المنزلية والهندسة الإنشائية والنقل، بالإضافة إلى الصناعات الناشئة كقطاع المعلومات الإلكترونية والطاقة المتجددة والمعدات المتطورة. وقد ساهم تطور الاقتصاد العالمي والتقدم التكنولوجي في تعزيز استخدام النحاس في الصناعات الجديدة، لا سيما مع النمو السريع للطلب في قطاعات مركبات الطاقة الجديدة والطاقة المتجددة وغيرها.

3- النمو الاقتصادي العالمي

يُعد النمو الاقتصادي العالمي أحد العوامل الرئيسية التي تدفع الطلب المتزايد على النحاس. وقد ساهم التوسع الحضري والتصنيع في الأسواق الناشئة والدول النامية في تسريع هذا الطلب. وبفضل موصليته الكهربائية العالية، يُعتبر النحاس مادة أساسية في مشاريع الكهرباء، بما في ذلك نقل الطاقة، والمركبات الكهربائية ومحطات شحنها، ومجموعة متنوعة من الأجهزة الإلكترونية.

4- الطاقة الخضراء والتنمية المستدامة

يُساهم الطلب المتزايد على الطاقة النظيفة وحلول التنمية المستدامة، ولا سيما الاستخدام الواسع للنحاس في مصادر الطاقة المتجددة كالطاقة الشمسية وطاقة الرياح، في دفع عجلة صناعة النحاس. يُستخدم النحاس لنقل الكهرباء في هذه الأنظمة، وهو المادة المُفضلة لبناء هذه الأنظمة الطاقية نظرًا لموصليته الكهربائية الممتازة.

5- تحويل الطاقة الحركية القديمة والجديدة

أدى تطوير مجالات الطاقة الجديدة، مثل الطاقة الشمسية الكهروضوئية وطاقة الرياح ومركبات الطاقة الجديدة، إلى زيادة الطلب على النحاس بشكل كبير. ومن المتوقع أن تدفع هذه المجالات نمو الطلب العالمي على النحاس على المديين المتوسط ​​والطويل، مع توقع نمو ملحوظ في الطلب على النحاس لتطبيقات الطاقة الشمسية الكهروضوئية وطاقة الرياح ومركبات الطاقة الجديدة.

في عام 2024، ظلّ التوازن بين العرض والطلب العالميين على المواد الخام النحاسية متقاربًا، إذ لم يشهد العالم خلال العقد الماضي سوى عدد قليل جدًا من اكتشافات خام النحاس الجديدة، حيث استحوذت كبرى شركات تعدين النحاس العالمية على معظمها. كما أن العوامل البيئية والسياسية والجدول الزمني لاستخراج رواسب النحاس الجديدة تجعل الربحية غير مؤكدة. لذا، بالنسبة لشركات تعدين النحاس الكبرى، عندما يكون سعر النحاس مرتفعًا، فإن الاستحواذ على النحاس عالي الجودة يُدرّ أرباحًا سريعة. إلا أن هذا النموذج التجاري يُؤدي إلى تباطؤ كبير في إنتاج النحاس وضعف في العرض خلال الفترة 2025-2026. وتشير الإحصاءات إلى أن إنتاج بيرو من النحاس في عام 2024 من المتوقع أن يبلغ 3 ملايين طن (بزيادة قدرها 280 ألف طن). أما إنتاج مناجم النحاس في تشيلي في عام 2024 فقد بلغ 5.64 مليون طن، بزيادة قدرها 5.7% (بزيادة قدرها 270 ألف طن). بلغ إنتاج مناجم النحاس في جمهورية الكونغو الديمقراطية 230 ألف طن في يناير 2024، بزيادة قدرها 10.2% (21 ألف طن) مقارنةً بالعام السابق. وخلال الفترة من يناير إلى ديسمبر 2023، بلغ إنتاج الصين من مركزات النحاس 1.697 مليون طن، بانخفاض قدره 13.4% (أي 262 ألف طن). وفي الفترة من يناير إلى فبراير 2024، بلغ إنتاج الصين من مركزات النحاس 260 ألف طن، بانخفاض قدره 8% على أساس سنوي. وخلال الفترة من يناير إلى ديسمبر 2023، استوردت الصين 27.588 مليون طن من مركزات النحاس، بزيادة قدرها 8.9% (أي 567 ألف طن). وخلال الفترة من يناير إلى مارس 2024، بلغت واردات الصين من مركزات النحاس 6.988 مليون طن، بزيادة قدرها 5%. ومن المتوقع أن يستمر انخفاض إمدادات المواد الخام النحاسية خلال السنوات القليلة المقبلة.

من منظور تحليل الاقتصاد الكلي وتأثيره على السوق، يعود مؤشر مديري المشتريات التصنيعي العالمي إلى مساره الطبيعي بين النمو والانكماش، مما يشير إلى استمرار تعافي الاقتصاد العالمي. ومنذ الربع الأخير من العام الماضي، تحولت توقعات المستثمرين بحدوث ركود في أوروبا والولايات المتحدة تدريجيًا إلى توقعات بهبوط سلس. وبعد الربع الأول من هذا العام، ومع صدور البيانات الاقتصادية لمنطقة اليورو، انخفضت احتمالية حدوث ركود فيها بشكل حاد، كما أطلقت الصين سياسات لدعم الانتعاش الاقتصادي، بما في ذلك تنشيط قطاعي العقارات وابتكار المعدات. وقد شهدت توقعات المستثمرين العالميين بشأن الاقتصادات الكبرى تحولًا ملحوظًا، مما عزز التوقعات لأسعار النحاس. أما من جانب الطلب، فتشير الإحصاءات إلى أن "شركات توليد الطاقة الرئيسية في البلاد أنجزت استثمارات في مشاريع الطاقة بقيمة 136.5 مليار يوان خلال الفترة من يناير إلى مارس 2024، بزيادة قدرها 7.7%". كما تم استثمار 76.6 مليار يوان في مشاريع شبكة الكهرباء خلال الفترة نفسها، بزيادة قدرها 14.7% على أساس سنوي. خلال الفترة من يناير إلى مارس 2024، بلغ إجمالي القدرة المركبة لطاقة الرياح 15.5 مليون كيلوواط، بزيادة قدرها 5.1 مليون كيلوواط أو 49.04%. وفي الفترة نفسها، بلغ إجمالي القدرة المركبة للطاقة الكهروضوئية 45.74 مليون كيلوواط، بزيادة قدرها 12.08 مليون كيلوواط أو 35.89%. "حافظت القدرة المركبة الجديدة لطاقة الرياح والطاقة الكهروضوئية على نمو سريع، مع تباطؤ ملحوظ في القدرة المركبة الجديدة للطاقة الكهروضوئية، إلا أن إجمالي استثمارات الشبكة في الربع الأول تجاوز التوقعات، مما ساهم في دعم أسعار النحاس." وعلى الصعيد العالمي، تواجه الدول المتقدمة أيضاً مشكلة تقادم شبكات الكهرباء والحاجة إلى استبدال شبكات التوزيع. وتخطط المفوضية الأوروبية لاستثمار ما مجموعه 584 مليار يورو خلال الفترة 2020-2030 لتحديث البنية التحتية للشبكة. كما أن عودة التصنيع في الولايات المتحدة ستدفع أيضاً إلى بناء البنية التحتية للطاقة، لذلك من منظور الطلب العالمي، على الأقل في السنوات الأخيرة، لا يزال الطلب على أسعار النحاس عند مستوى مرتفع، ومع زيادة الاستثمار في شبكة الطاقة العالمية واستمرار استبدال الطاقة الخضراء، فمن المتوقع أن تظل أسعار النحاس عند مستوى مرتفع.

1. لا يعود ارتفاع الأسعار إلى العرض أو الطلب. فالاستهلاك في السوق بعد عيد الربيع ليس مثاليًا. العديد من القطاعات، وخاصة تلك التي تشهد ارتفاعًا في الأسعار، كقطاع الأجهزة المنزلية، تدخل في فترة الركود المعتادة. في هذه المرحلة، تلجأ المنتجات إلى استراتيجية رفع الأسعار، وتكون الزيادة كبيرة. يصعب على المستهلكين تقبّل ذلك، وسيظلون يترقبون أي معلومات إضافية حول الأسعار.

٢. ارتفاع تكاليف الشراء لتجار التجزئة. شهدت أسعار العديد من السلع تقلبات كبيرة العام الماضي. ومنذ بداية سلسلة التوريد وحتى الموزعين وتجار التجزئة، تم تقليص المخزون إلى أدنى حد ممكن، بل وانعدامه تمامًا. بعد عيد الربيع هذا العام، سواء بيعت البضائع أم لا، من الضروري الاحتفاظ بمخزون من السلع الأساسية، تحسبًا لارتفاع الأسعار الذي سيزيد من تكاليف الشراء.

إن ارتفاع أسعار المواد الخام، ما لم يكن ناتجًا عن زيادة العرض والطلب، سيؤثر على معظم الصناعات. وسيكون التأثير المباشر الأكبر على قطاع التصنيع، وخاصةً الصناعات التحويلية. ولكن مع استمرار الارتفاع، ستتأثر سلسلة التوريد بأكملها، بدءًا من شركات المعالجة وصولًا إلى تجار التجزئة، حيث سترتفع الأسعار. ولن يتقبل المستهلكون هذا الارتفاع فورًا، بل سينتظرون ويترقبون. فما لم يستعد السوق عافيته، ستتأثر سلسلة التوريد بأكملها.

بيئة السوق متعددة المستويات ومتغيرة باستمرار، وإذا أرادت الشركات الحفاظ على مكانتها الرائدة في السوق، فعليها السعي جاهدةً لتعزيز مرونتها وقدرتها على مواجهة المخاطر. ولمواجهة الصعوبات والتحديات الناجمة عن ارتفاع أسعار النحاس، ينبغي مراعاة النقاط الثلاث التالية: (1) التحسين المستمر للعمليات وخفض تكاليف الإنتاج؛ (2) تطوير أسواق جديدة واستقطاب عملاء محتملين؛ (3) تكثيف جهود البحث والتطوير، مع توظيف التكنولوجيا المتقدمة لدفع عجلة الإنتاج والمبيعات، وتحقيق تطوير شامل في مختلف جوانب السوق، بما يضمن اكتساب حصة سوقية كبيرة.

هونسنقطع سي إن سينحاس أصفرنحاس