¿Por qué ha subido el precio del cobre este año?

En 2023, los metales industriales experimentaron un sombrío mercado bajista, con una recesión manufacturera provocada por las altas tasas de interés que se extendieron por todo el mundo y la caída de los precios de los principales metales, con el S&El índice P GSCI de metales industriales bajó un 6% en el año. Desde 2024, los precios del cobre han iniciado una ola de mercado espectacular, y el precio actual del cobre en la LME subió una vez a 9.800 dólares por tonelada, alcanzando un nuevo máximo desde junio de 2022; El correspondiente cobre de Shanghai superó una vez la marca de 80.000 yuanes/tonelada. Mucha gente cree que los precios del cobre son el "indicador actual" de la prosperidad económica, y que los precios del cobre suben y bajan en sincronía con la macroeconomía, pero este año esa correlación positiva parece haberse roto. Desde 2024, la tendencia del precio del cobre gira principalmente en torno a dos puntos:

1, el cambio esperado de la política de reducción de tipos de interés de la Reserva Federal y el desempeño de las economías europea y americana;

2, la perturbación del suministro de cobre de este año es muy grande, la capacidad de fundición nacional y extranjera agregó mucho, lo que hace que la mina de cobre esté muy escasa. En general, creemos que el precio del cobre en 2024 se debe a expectativas optimistas por el lado de la política macro y al ajuste por el lado de la oferta, y el aumento continuo de los precios del cobre también ha hecho que el mercado comience a anticipar la lógica a largo plazo de la escasez de oferta. y exigir expectativas en 2025-2026 por adelantado.

En primer lugar, los metales no ferrosos en nuestro sentido amplio se ven afectados por los siguientes factores.

1, Crecimiento económico y demanda de metales no ferrosos.

El crecimiento macroeconómico es una importante fuerza impulsora del aumento de la demanda de metales no ferrosos. Con el crecimiento continuo de la economía global, especialmente el rápido desarrollo de los mercados emergentes, la demanda de metales no ferrosos está aumentando. Por ejemplo, el cobre se utiliza ampliamente en la energía, la construcción, el transporte y otros campos, y su demanda está estrechamente relacionada con la velocidad del crecimiento económico. Los metales no ferrosos como el aluminio, el zinc y el níquel también desempeñan un papel importante en sus respectivos campos de aplicación y su demanda también se ve afectada por el crecimiento económico.

2, Política monetaria y precios de los metales no ferrosos.

La política monetaria es otro factor importante que afecta el precio de los metales no ferrosos. Una política monetaria laxa suele conducir a un aumento de la liquidez, lo que a su vez hace subir los precios de los activos, incluidos los metales no ferrosos. Por el contrario, una política monetaria más estricta limitará los aumentos de precios. Además, la política monetaria afectará indirectamente el precio de los metales no ferrosos al afectar el tipo de cambio. Por ejemplo, un dólar más débil suele hacer subir el precio de los metales no ferrosos denominados en dólares.

3. Política comercial y mercado de metales no ferrosos.

La política comercial también tiene un impacto importante en el mercado de los metales no ferrosos. Los aranceles, cuotas y otras restricciones comerciales afectarán directamente a la importación y exportación de metales no ferrosos y luego afectarán el precio de mercado. Además, acontecimientos políticos como la guerra comercial también afectarán indirectamente al precio de los metales no ferrosos al afectar las expectativas del mercado.

En el caso del cobre, como metal industrial importante, su demanda está influenciada por una serie de factores, incluido el crecimiento económico global, los avances tecnológicos y el desarrollo de industrias específicas.

1, procesamiento profundo de cobre

Con la mejora de la pureza del cobre, el cobre y las aleaciones de cobre se convierten en diversos materiales de cobre, como tubos de cobre, varillas de cobre, varillas de cobre, alambres de cobre, láminas de cobre, etc., que se utilizan ampliamente en usos civiles e industriales tradicionales, como así como campos de alta tecnología, como la información electrónica y la fabricación de equipos de alta gama.

2, campo de consumo del terminal

Las áreas de consumo final del cobre son muy amplias e incluyen industrias tradicionales como la electrónica y la electricidad, electrodomésticos, ingeniería de la construcción, transporte e industrias emergentes como la información electrónica, nuevas energías y equipos de alta gama. El desarrollo de la economía global y el progreso tecnológico han promovido la aplicación del cobre en nuevas industrias, especialmente el rápido crecimiento de la demanda en vehículos de nuevas energías, energías renovables y otros campos.

3, crecimiento económico mundial

El crecimiento económico mundial es uno de los factores clave que impulsan una mayor demanda de cobre. La urbanización y la industrialización en los mercados emergentes y los países en desarrollo han acelerado la demanda de cobre. La conductividad eléctrica del cobre lo convierte en un material indispensable en proyectos de electrificación, incluida la transmisión de energía, los vehículos eléctricos y sus instalaciones de carga, y una variedad de productos electrónicos.

4, Energía verde y desarrollo sostenible

La creciente demanda de energía verde y soluciones de desarrollo sostenible, especialmente el uso generalizado del cobre en fuentes de energía renovables como la eólica y la solar, está impulsando la industria del cobre. El cobre se utiliza para transmitir electricidad en estos sistemas y es el material elegido para construir estos sistemas de energía debido a su excelente conductividad eléctrica.

5, Conversión de energía cinética antigua y nueva.

El desarrollo de nuevos campos energéticos, como la fotovoltaica, la energía eólica, los vehículos de nueva energía, etc., ha aumentado enormemente la demanda de cobre. Se espera que estas áreas impulsen el crecimiento de la demanda mundial de cobre en el mediano y largo plazo, y se espera que la demanda de cobre para energía fotovoltaica, eólica y vehículos de nueva energía crezca significativamente.

En 2024, la oferta y la demanda mundial de materias primas de cobre también se mantuvieron en un estado ajustado; en la última década, los nuevos descubrimientos de mineral de cobre en el mundo son muy pocos y la mayor parte del mineral de cobre ha sido adquirido por las principales empresas mineras de cobre del mundo. Y las escalas ambientales, políticas y de tiempo de los nuevos depósitos de cobre hacen que la rentabilidad sea incierta. Entonces, para las grandes empresas mineras del cobre, cuando el precio actual del cobre está en un nivel alto, la adquisición de cobre de alta calidad puede generar ganancias rápidamente. Este modelo de negocio también conducirá a una producción de cobre muy lenta y a una oferta débil en el futuro 2025-2026. Según las estadísticas, se espera que la producción de cobre del Perú en 2024 sea de 3 millones de toneladas (+ 280.000 toneladas). La producción minera de cobre de Chile en 2024 fue de 5,64 millones de toneladas, un aumento del 5,7% (+ 270.000 toneladas). La producción minera de cobre en la República Democrática del Congo en enero de 2024 fue de 230.000 toneladas, un 10,2% más (+ 21.000 toneladas) que el año anterior. De enero a diciembre de 2023, la producción de concentrado de cobre de China fue de 1.697 mil toneladas, un 13,4% menos (o 262.000 toneladas); La producción de concentrado de cobre de China en enero-febrero de 2024 fue de 260.000 toneladas, un 8% menos interanual. De enero a diciembre de 2023, China importó 27.588 mil toneladas físicas de concentrado de cobre, un aumento del 8,9% (o un aumento de 567.000 toneladas de metal). De enero a marzo de 2024, las importaciones de concentrado de cobre de China fueron de 6.988 mil toneladas físicas, un aumento del 5%. La oferta de materias primas de cobre seguirá disminuyendo en los próximos años.

Desde la perspectiva del mapeo macroeconómico del mercado, el PMI manufacturero global regresa a la línea cercana de crecimiento y contracción, lo que indica la recuperación continua de la economía global. Especialmente desde el cuarto trimestre del año pasado, las expectativas de los inversores de una recesión en Europa y Estados Unidos se han convertido lentamente en expectativas de un aterrizaje suave. Después del primer trimestre de este año, con la publicación de datos económicos en la eurozona, la probabilidad de recesión en la eurozona también ha disminuido drásticamente, y China también ha lanzado políticas para promover la recuperación económica, incluido el aumento de la innovación en bienes raíces y equipos, después el primer trimestre de este año. Las expectativas de los inversores globales para las principales economías han cambiado significativamente, impulsando aún más las expectativas sobre los precios del cobre. Desde el lado de la demanda, según las estadísticas, "de enero a marzo de 2024, las principales empresas de generación de energía del país completaron una inversión en proyectos energéticos de 136.500 millones de yuanes, un aumento del 7,7%". De enero a marzo de 2024, se invirtieron 76.600 millones de yuanes en proyectos de redes eléctricas, un aumento interanual del 14,7%. De enero a marzo de 2024, la capacidad instalada acumulada de energía eólica fue de 15,5 millones de kilovatios, un aumento de 5,1 millones de kilovatios o 49,04%. De enero a marzo de 2024, la capacidad instalada acumulada de energía fotovoltaica fue de 45,74 millones de kilovatios, un aumento de 12,08 millones de kilovatios, un 35,89%. "La nueva capacidad instalada de energía eólica y fotovoltaica mantuvo un rápido crecimiento, la nueva capacidad instalada fotovoltaica se desaceleró significativamente, pero la inversión general en la red del primer trimestre superó las expectativas, lo que jugó un papel de apoyo para los precios del cobre". Desde un punto de vista global, los países desarrollados también enfrentan el problema del envejecimiento de las redes eléctricas y la necesidad de reemplazar las redes de distribución. La Comisión Europea planea invertir un total de 584 mil millones de euros en 2020-2030 para modernizar la infraestructura de la red. El mayor retorno de la manufactura en los Estados Unidos también impulsará la construcción de infraestructura energética, por lo que desde la perspectiva de la demanda global, al menos en los últimos años, la demanda de precios del cobre todavía se encuentra en un nivel alto, con la inversión en la red eléctrica global. y la energía verde continúa reemplazándola, se espera que los precios del cobre se mantengan en un nivel alto.

1. El aumento de precio no es causado por la oferta o la demanda. El consumo del mercado después de la Fiesta de la Primavera no es el ideal. Muchas industrias, especialmente aquellas que implican aumentos de precios, como la industria de electrodomésticos, están entrando en la tradicional temporada baja. En este nodo de tiempo, el producto adopta la estrategia de aumento de precio y el aumento de precio es mayor. Los consumidores no son fáciles de aceptar. Y seguiré esperando y viendo más información sobre los precios.

2. Aumento de los costes de compra para los minoristas. Los precios de muchas materias primas fueron muy volátiles el año pasado. Desde el origen de la cadena de suministro hasta los distribuidores, así como los minoristas, casi todos tienen inventario minimizado. Eso significa que no hay inventario. Después de la Fiesta de la Primavera de este año, se venda o no, es necesario contar con el inventario de los bienes más básicos, por lo que en caso de aumento de precios, aumentará el costo de adquisición.

El aumento de las materias primas, siempre que no sea provocado por el aumento de la oferta y la demanda, casi la mayoría de las industrias se verán afectadas. El impacto más directo se produce en la industria manufacturera. Especialmente la industria manufacturera industrial involucrada en este caso. Pero si continúa aumentando en la siguiente etapa, toda la cadena industrial de empresas procesadoras se verá afectada, el reflejo final del nivel minorista, los precios aumentan y los consumidores no aceptarán de inmediato el aumento de precios. En lugar de eso, espera y verás. Mientras el mercado no arranque, toda la cadena industrial se verá afectada.

El entorno del mercado es multinivel y cambia constantemente, y si las empresas quieren seguir siendo invencibles en el mercado, deben esforzarse por mejorar su resiliencia y su capacidad anti-riesgo. Para afrontar mejor las dificultades y desafíos que plantea el aumento del precio del cobre, es necesario cumplir los siguientes tres puntos: (1) mejorar constantemente el proceso y reducir los costos de producción; (2) Desarrollar nuevos mercados y aprovechar clientes potenciales; (3) Incrementar los esfuerzos de investigación y desarrollo de productos, con tecnología sólida para impulsar la producción, las ventas y otros aspectos de la actualización integral, con poder duro para ganar el mercado.

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