Mengapa harga tembaga naik tahun ini?

Pada tahun 2023, logam industri mengalami pasar bearish yang suram, dengan resesi manufaktur yang dipicu oleh suku bunga tinggi yang menyebar di seluruh dunia dan harga logam utama yang jatuh, dengan Indeks Logam Industri S&P GSCI turun 6% untuk tahun tersebut. Sejak 2024, harga tembaga mulai mengalami gelombang pasar yang spektakuler, dan harga tembaga LME saat ini pernah naik hingga $9.800/ton, mencapai rekor tertinggi baru sejak Juni 2022; harga tembaga Shanghai yang terkait pernah melampaui angka 80.000 yuan/ton. Banyak orang percaya bahwa harga tembaga adalah "indikator saat ini" kemakmuran ekonomi, dan bahwa harga tembaga naik dan turun seiring dengan ekonomi makro, tetapi tahun ini korelasi positif tersebut tampaknya telah terputus. Sejak 2024, tren harga tembaga terutama berputar di sekitar dua titik:

1. Perubahan yang diharapkan dari kebijakan penurunan suku bunga The Fed dan kinerja ekonomi Eropa dan Amerika;

2. Gangguan pasokan tembaga tahun ini sangat besar, kapasitas peleburan domestik dan luar negeri meningkat pesat, yang membuat pasokan tembaga sangat ketat. Secara keseluruhan, kami percaya bahwa harga tembaga pada tahun 2024 disebabkan oleh ekspektasi optimis dari sisi kebijakan makro dan pengetatan pasokan, dan kenaikan harga tembaga yang berkelanjutan juga membuat pasar mulai mengantisipasi logika jangka panjang dari ekspektasi pasokan dan permintaan yang ketat pada tahun 2025-2026 lebih awal.

Pertama-tama, logam non-ferrous dalam pengertian luas dipengaruhi oleh faktor-faktor berikut.

1. Pertumbuhan ekonomi dan permintaan logam non-ferrous

Pertumbuhan ekonomi makro merupakan kekuatan pendorong penting bagi peningkatan permintaan logam non-ferrous. Dengan pertumbuhan ekonomi global yang berkelanjutan, terutama perkembangan pesat pasar negara berkembang, permintaan logam non-ferrous meningkat. Misalnya, tembaga banyak digunakan di bidang energi, konstruksi, transportasi, dan bidang lainnya, dan permintaannya terkait erat dengan kecepatan pertumbuhan ekonomi. Logam non-ferrous seperti aluminium, seng, dan nikel juga memainkan peran penting di bidang aplikasinya masing-masing, dan permintaannya juga dipengaruhi oleh pertumbuhan ekonomi.

2. Kebijakan moneter dan harga logam non-ferrous

Kebijakan moneter merupakan faktor penting lain yang memengaruhi harga logam non-ferrous. Kebijakan moneter longgar biasanya menyebabkan peningkatan likuiditas, yang pada gilirannya mendorong kenaikan harga aset, termasuk logam non-ferrous. Sebaliknya, kebijakan moneter ketat akan menahan kenaikan harga. Selain itu, kebijakan moneter secara tidak langsung akan memengaruhi harga logam non-ferrous dengan memengaruhi nilai tukar. Misalnya, dolar yang lebih lemah biasanya menaikkan harga logam non-ferrous yang dinyatakan dalam dolar.

3. Kebijakan perdagangan dan pasar logam non-ferrous

Kebijakan perdagangan juga memiliki dampak penting pada pasar logam non-ferrous. Tarif, kuota, dan pembatasan perdagangan lainnya akan secara langsung memengaruhi impor dan ekspor logam non-ferrous, dan kemudian memengaruhi harga pasar. Selain itu, peristiwa politik seperti perang dagang juga akan secara tidak langsung memengaruhi harga logam non-ferrous dengan memengaruhi ekspektasi pasar.

Untuk tembaga, sebagai logam industri penting, permintaannya dipengaruhi oleh sejumlah faktor, termasuk pertumbuhan ekonomi global, kemajuan teknologi, dan perkembangan industri tertentu.

1. Pengolahan tembaga secara mendalam

Dengan meningkatnya kemurnian tembaga, tembaga dan paduan tembaga diolah menjadi berbagai material tembaga, seperti pipa tembaga, batang tembaga, kawat tembaga, lembaran tembaga, dan lain-lain, yang banyak digunakan dalam penggunaan sipil dan industri tradisional, serta bidang teknologi tinggi, seperti informasi elektronik dan pembuatan peralatan canggih.

2. Bidang konsumsi terminal

Area konsumsi akhir tembaga sangat luas, termasuk industri tradisional seperti elektronik dan peralatan listrik, peralatan rumah tangga, teknik konstruksi, transportasi, dan industri baru seperti informasi elektronik, energi baru, dan peralatan canggih. Perkembangan ekonomi global dan kemajuan teknologi telah mendorong penerapan tembaga di industri baru, terutama pertumbuhan pesat permintaan di bidang kendaraan energi baru, energi terbarukan, dan bidang lainnya.

3. Pertumbuhan ekonomi global

Pertumbuhan ekonomi global adalah salah satu faktor kunci yang mendorong peningkatan permintaan tembaga. Urbanisasi dan industrialisasi di pasar negara berkembang dan negara-negara berkembang telah mempercepat permintaan tembaga. Konduktivitas listrik tembaga menjadikannya material yang sangat diperlukan dalam proyek elektrifikasi, termasuk transmisi daya, kendaraan listrik dan fasilitas pengisian dayanya, serta berbagai macam elektronik.

4. Energi hijau dan pembangunan berkelanjutan

Meningkatnya permintaan akan energi hijau dan solusi pembangunan berkelanjutan, terutama penggunaan tembaga secara luas dalam sumber energi terbarukan seperti tenaga angin dan tenaga surya, mendorong pertumbuhan industri tembaga. Tembaga digunakan untuk mentransmisikan listrik dalam sistem ini dan merupakan material pilihan untuk membangun sistem energi ini karena konduktivitas listriknya yang sangat baik.

5. Konversi energi kinetik lama dan baru

Perkembangan bidang energi baru, seperti fotovoltaik, tenaga angin, kendaraan energi baru, dan lain-lain, telah sangat meningkatkan permintaan tembaga. Bidang-bidang ini diperkirakan akan mendorong pertumbuhan permintaan tembaga global dalam jangka menengah dan panjang, dengan permintaan tembaga untuk fotovoltaik, tenaga angin, dan kendaraan energi baru diperkirakan akan tumbuh secara signifikan.

Pada tahun 2024, pasokan dan permintaan global bahan baku tembaga juga tetap ketat. Dalam dekade terakhir, penemuan bijih tembaga baru di dunia sangat sedikit, sebagian besar bijih tembaga telah diakuisisi oleh perusahaan pertambangan tembaga besar dunia. Faktor lingkungan, politik, dan jangka waktu penemuan deposit tembaga baru membuat profitabilitas menjadi tidak pasti. Oleh karena itu, bagi perusahaan pertambangan tembaga besar, ketika harga tembaga saat ini berada pada level tinggi, akuisisi tembaga berkualitas tinggi dapat dengan cepat mendatangkan keuntungan. Model bisnis seperti ini juga menyebabkan produksi tembaga yang sangat lambat dan pasokan yang lemah di masa mendatang (2025-2026). Menurut statistik, produksi tembaga Peru pada tahun 2024 diperkirakan mencapai 3 juta ton (+ 280.000 ton). Produksi tambang tembaga Chili pada tahun 2024 adalah 5,64 juta ton, meningkat 5,7% (+ 270.000 ton). Produksi tambang tembaga di DRC pada Januari 2024 mencapai 230.000 ton, naik 10,2% (+ 21.000 ton) dari tahun sebelumnya. Dari Januari hingga Desember 2023, produksi konsentrat tembaga China mencapai 1.697 ribu ton, turun 13,4% (atau 262.000 ton); produksi konsentrat tembaga China pada Januari-Februari 2024 mencapai 260.000 ton, turun 8% dibandingkan tahun sebelumnya. Dari Januari hingga Desember 2023, China mengimpor 27.588 ribu ton konsentrat tembaga, meningkat 8,9% (atau peningkatan 567.000 ton logam). Dari Januari hingga Maret 2024, impor konsentrat tembaga China mencapai 6.988 ribu ton, meningkat 5%. Pasokan bahan baku tembaga akan terus menurun dalam beberapa tahun mendatang.

Dari perspektif pemetaan makroekonomi ke pasar, PMI manufaktur global kembali ke garis pertumbuhan dan kontraksi yang menunjukkan pemulihan berkelanjutan ekonomi global. Terutama sejak kuartal keempat tahun lalu, ekspektasi investor terhadap resesi di Eropa dan Amerika Serikat perlahan berubah menjadi ekspektasi pendaratan lunak. Setelah kuartal pertama tahun ini, dengan dirilisnya data ekonomi di zona euro, probabilitas resesi di zona euro juga menurun tajam, dan Tiongkok juga telah meluncurkan kebijakan untuk mendorong pemulihan ekonomi, termasuk mendorong inovasi real estat dan peralatan, setelah kuartal pertama tahun ini. Ekspektasi investor global terhadap ekonomi utama telah bergeser secara signifikan, semakin meningkatkan ekspektasi harga tembaga. Dari sisi permintaan, menurut statistik, "dari Januari hingga Maret 2024, perusahaan pembangkit listrik utama di negara ini menyelesaikan investasi dalam proyek-proyek pembangkit listrik sebesar 136,5 miliar yuan, meningkat 7,7%." Dari Januari hingga Maret 2024, 76,6 miliar yuan diinvestasikan dalam proyek jaringan listrik, naik 14,7% dibandingkan tahun sebelumnya. Dari Januari hingga Maret 2024, kapasitas terpasang kumulatif tenaga angin mencapai 15,5 juta kilowatt, meningkat 5,1 juta kilowatt atau 49,04%. Dari Januari hingga Maret 2024, kapasitas terpasang kumulatif fotovoltaik mencapai 45,74 juta kilowatt, meningkat 12,08 juta kilowatt atau 35,89%. "Kapasitas terpasang baru tenaga angin dan fotovoltaik mempertahankan pertumbuhan yang pesat, kapasitas terpasang baru fotovoltaik melambat secara signifikan, tetapi investasi jaringan listrik secara keseluruhan pada kuartal pertama melebihi ekspektasi, yang berperan mendukung harga tembaga." Dari sudut pandang global, negara-negara maju juga menghadapi masalah penuaan jaringan listrik dan kebutuhan untuk mengganti jaringan distribusi. Komisi Eropa berencana untuk menginvestasikan total 584 miliar euro pada tahun 2020-2030 untuk memodernisasi infrastruktur jaringan listrik. Kembalinya sektor manufaktur di Amerika Serikat juga akan mendorong pembangunan infrastruktur energi, sehingga dari perspektif permintaan global, setidaknya dalam beberapa tahun terakhir, permintaan terhadap tembaga masih berada pada tingkat yang tinggi. Dengan meningkatnya investasi jaringan listrik global dan terus berlanjutnya penggantian energi konvensional dengan energi hijau, harga tembaga diperkirakan akan tetap berada pada tingkat yang tinggi.

1. Kenaikan harga bukan disebabkan oleh penawaran atau permintaan. Konsumsi pasar setelah Festival Musim Semi tidak ideal. Banyak industri, terutama yang melibatkan kenaikan harga, seperti industri peralatan rumah tangga, memasuki musim sepi tradisional. Pada saat ini, produk mengadopsi strategi kenaikan harga, dan kenaikan harga tersebut lebih besar. Konsumen tidak mudah menerimanya. Dan akan terus menunggu dan melihat informasi lebih lanjut mengenai harga.

2. Meningkatnya biaya pembelian bagi pengecer. Harga banyak komoditas sangat fluktuatif tahun lalu. Dari sumber rantai pasokan hingga distributor, serta pengecer, hampir semuanya meminimalkan persediaan. Artinya, tidak ada persediaan sama sekali. Setelah Festival Musim Semi tahun ini, baik terjual atau tidak, perlu memiliki persediaan barang-barang pokok, sehingga jika terjadi kenaikan harga, biaya pengadaan akan meningkat.

Kenaikan harga bahan baku, selama bukan disebabkan oleh kenaikan penawaran dan permintaan, hampir semua industri akan terpengaruh. Dampak paling langsung adalah pada sektor manufaktur. Terutama industri manufaktur industri yang terlibat dalam hal ini. Tetapi jika terus meningkat ke tahap selanjutnya, seluruh rantai industri perusahaan pengolahan akan terpengaruh, yang pada akhirnya akan tercermin di tingkat pengecer, yaitu kenaikan harga. Konsumen tidak akan langsung menerima kenaikan harga tersebut. Sebaliknya, mereka akan menunggu dan melihat. Selama pasar belum pulih, seluruh rantai industri akan terpengaruh.

Lingkungan pasar bersifat multi-level dan terus berubah, dan jika perusahaan ingin tetap tak terkalahkan di pasar, mereka harus berupaya meningkatkan ketahanan dan kemampuan anti-risiko mereka. Untuk mengatasi kesulitan dan tantangan yang ditimbulkan oleh kenaikan harga tembaga, tiga poin berikut perlu dilakukan: (1) terus meningkatkan proses dan mengurangi biaya produksi; (2) mengembangkan pasar baru dan menjangkau pelanggan potensial; (3) meningkatkan upaya penelitian dan pengembangan produk, dengan teknologi yang kuat untuk mendorong peningkatan komprehensif produksi, penjualan, dan aspek lainnya, dengan kekuatan yang mumpuni untuk memenangkan pasar.

#Honscn #bagiancnc #kuningan #tembaga